Burn multiple: a métrica de eficiência que o investidor olha primeiro
Quanto você queima para cada real de receita recorrente nova — a fórmula, as faixas e como melhorar.
Crescer queimando caixa é normal em startup. A pergunta é quanto caixa cada real de crescimento custa. O burn multiple, popularizado por David Sacks (Craft Ventures) em 2020, responde isso em um número.
A fórmula
Burn multiple = queima líquida ÷ novo ARR líquido, no mesmo período.
Novo ARR líquido é o quanto a receita recorrente anualizada cresceu, já descontado o que se perdeu com churn. Se a empresa queimou R$ 1,2 milhão em um ano e o ARR subiu R$ 1 milhão, o burn multiple é 1,2x.
As faixas
- Abaixo de 1x — excelente.
- Entre 1x e 2x — bom.
- Entre 2x e 3x — suspeito.
- Acima de 3x — ruim: o crescimento está caro demais.
Por que ele importa mais que o runway sozinho
Runway diz quanto tempo você tem. Burn multiple diz se o tempo está sendo bem gasto. Duas empresas com o mesmo runway podem estar em situações opostas: uma comprando crescimento barato, outra queimando caixa sem retorno.
Como melhorar
Reduzir o churn (receita perdida entra na conta), aumentar a expansão da base, cortar canais de aquisição com payback longo e segurar contratações que não geram receita no curto prazo.
A calculadora de runway calcula o burn multiple dos próximos 12 meses e leva o número para o checklist do investidor no Método VC.
Fonte: David Sacks, "The Burn Multiple" (Craft Ventures, 2020).