Burn multiple: la métrica de eficiencia que el inversor mira primero
Cuánto quemas por cada dólar de nuevo ARR neto — la fórmula, los rangos y cómo mejorarlo.
Quemar caja para crecer es normal en una startup. La pregunta es cuánta caja cuesta cada dólar de crecimiento. El burn multiple, popularizado por David Sacks (Craft Ventures) en 2020, lo responde en un número.
La fórmula
Burn multiple = quema neta ÷ nuevo ARR neto, en el mismo período.
El nuevo ARR neto es cuánto creció el ingreso recurrente anualizado descontando el churn. Si la empresa quemó USD 1,2 millones en un año y el ARR subió USD 1 millón, el burn multiple es 1,2x.
Los rangos
- Bajo 1x — excelente.
- Entre 1x y 2x — bueno.
- Entre 2x y 3x — dudoso.
- Sobre 3x — malo: el crecimiento sale demasiado caro.
Por qué importa más que el runway solo
El runway dice cuánto tiempo tienes. El burn multiple dice si ese tiempo se está aprovechando. Dos empresas con el mismo runway pueden estar en situaciones opuestas.
Cómo mejorarlo
Reducir el churn, aumentar la expansión de la base, cortar canales de adquisición con payback largo y frenar contrataciones que no generan ingresos en el corto plazo.
La calculadora de runway calcula el burn multiple de los próximos 12 meses y lo lleva al checklist del inversor en el Método VC.
Fuente: David Sacks, "The Burn Multiple" (Craft Ventures, 2020).